보험 자본 기준: 홈 스트레이트?
보험 계리 제품 디렉터인 John Bowers가 작성했습니다, RNA Analytics
10년이 넘는 개발 기간을 거친 2024년은 보험 자본 표준의 결정적인 해가 될 것으로 예상되며, 12월에 채택될 예정입니다.
국제보험감독자협회는 수년간의 준비 끝에 2024년이 글로벌 보험 자본 기준(ICS)의 '결정적 해'가 될 것으로 예상하며, 12월에 글로벌 시스템적으로 중요한 보험사(G-SII)와 국제적으로 활동하는 보험 그룹(IAIG)에 대한 규정 자본 요건(PCR)으로 채택될 예정입니다.
거의 13년에 걸친 개발 기간 동안 ICS에서 ICS 2.0에 이르기까지 여러 차례의 반복을 거치면서 이제 PCR로서의 후보 ICS가 구체화되었습니다.
조나단 딕슨 IAIS 사무총장은 1월에 ICS가 이미 "가장 실증적으로 검증되고 널리 협의된 글로벌 규제 표준 중 하나"이며, 채택되면 "IAIG의 지급능력에 대한 감독 논의를 위한 공통 언어"가 될 것이라고 말했습니다.
2007~09년 글로벌 금융위기에 대응하여 2013년에 시작된 ICS의 궁극적인 목표는 "그룹 자본 기준 간의 글로벌 통합을 강화"하는 것을 목표로 국제적으로 활동하는 보험 그룹을 위한 단일 표준을 수립하는 것이며, 여기에는 관할권 간에 비교 가능한 결과를 달성하기 위해 자본 기준을 보다 잘 조정하는 공통 방법론이 포함됩니다. 그러나 10년이 넘는 개발 기간 동안 이를 달성하는 방법과 실행 접근 방식에 대한 견해는 글로벌 시장마다 다양해졌습니다.
IAIS의 견해를 반영하여 최근 Fitch는 ICS의 완성을 올해 글로벌 보험사에게 가장 중요한 규제 개발로 꼽는 동시에 모든 관할권이 동의할 수 있는 글로벌 표준을 만드는 데 따르는 어려움에 대해서도 지적한 바 있습니다.
평가 기관은 많은 관할권에서 솔벤시 II와 유사한 프레임워크(ICS가 광범위하게 반영)를 채택한 반면, 미국은 보험 그룹 자본을 계산하기 위해 집계 방법(AM)을 사용하는 다른 접근 방식을 취하고 있으며, 이 접근 방식이 ICS와 결과적 동등한 접근 방식으로서의 적합성을 평가하고 있다고 밝혔습니다.
한편 유럽의 금융 규제기관인 유럽보험직업연금청(EIOPA)은 "전 세계적으로 건전한 리스크 기반 감독 체계를 구현하는 올바른 방향으로 나아가고 있으며 솔벤시 II의 주요 특징과 일치한다"고 판단하여 후보 ICS를 PCR로 환영했습니다. 특히, 대규모의 정교한 그룹의 위험 프로필의 특수성을 인정할 수 있도록 내부 모델을 후보 ICS의 일부로 인정한 것을 환영했습니다. 규제 당국은 9월 유럽의 싱크탱크인 Eurofi에 보낸 의견서에서 미국이 개발한 AM과 ICS의 비교가능성 평가의 중요성을 지적하며, AM이 ICS와 비교 가능한 결과를 제공하는지 평가하는 데 사용된 기준이 "충분히 견고하다"고 믿지만 결과의 비교가능성을 반드시 보장하지는 않는다고 말했습니다.
유럽 보험 및 재보험 연맹인 보험 유럽은 IAIS 협의에 대한 답변에서 건전하고 공평한 글로벌 규제 경쟁을 촉진하는 고품질의 강력한 글로벌 보험 표준을 만들려는 ICS 프로젝트의 초기 목표에 대한 지지를 재차 표명했습니다. 이 연맹은 이를 개발하기 위한 IAIS의 노력을 인정하면서도 이러한 결과를 도출하는 방법에 대한 조직 내 '견해의 다양성'에 대한 우려를 제기했습니다.
"ICS의 목표는 시간이 지남에 따라 진화하여 이제는 ICS를 참조로 사용하거나 집계 방법(AM)을 결과와 동등한 것으로 사용하는 다양한 방법론을 통해 달성할 수 있는 '최소 기준'만을 제공하는 것으로 바뀌었습니다." 9월 협의 답변서에는 이렇게 적혀 있습니다. "그런 의미에서 ICS 프로젝트의 성격이 진화함에 따라 초기 목표의 달성 가능성에 상당한 의문이 제기되고 있습니다."
특히 효과적이고 효율적이며 견고한 자본 표준을 위해서는 일관된 신뢰 수준으로 보정되고 단순히 구현된 버전이 아니라 핵심 ICS 표준의 본질적인 구성요소가 되어야 한다는 점에서 내부 및 부분 내부 모델을 후보 ICS에 포함시키는 것에 대해 열렬한 지지 입장을 표명했습니다. 내부 모델은 유럽(스위스, 영국 포함)에서 입증된 리스크 관리 프레임워크로, 현재 대부분의 GSII와 IIAG의 기반이 되고 있습니다. 새로운 표준의 개발과 다양한 테스트 단계가 길어지면서 최종 후보 ICS의 기술 사양이 지나치게 상세하고 규범적이라는 우려도 제기되고 있으며, 현재 추정치 대비 마진(MOCE)이 주요 논쟁 영역 중 하나입니다. 인슈어런스 유럽의 견해 중에는 MOCE가 자본 비용 접근법에 기반해야 하며, 이번 협의의 MOCE 보정이 "부당하고 과도한 건전성 완충 장치를 만들어 가용 자본을 과소평가하여 보험사의 위험 감수 능력을 감소시키고 고객의 선택, 상품 또는 가격에 악영향을 미친다"는 주장도 있습니다.
12월 최종 승인을 앞두고 여러 가지 논쟁의 여지가 있는 문제가 해결되지 않아 보험사들은 자본 요건, 리스크 관리 관행 및 운영 프로세스에 대한 ICS의 잠재적 영향에 대해 우려하고 있습니다. 최종 확정 이후 새로운 ICS의 시행 일정은 규제 기관과 관할권에 따라 다르며, 향후 몇 년 동안 단계적이고 점진적으로 시행될 것으로 예상됩니다.
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